Автор elona 
Аналитик Мильчакова: «Российские власти не собираются решать экономические проблемы за счёт слабого рубля»
Западная пресса предсказывает ослабление российской национальной валюты
Укрепление доллара до 100 рублей выгодно экономике России, но власти боятся идти на такой шаг из-за опасений, что девальвация нацвалюты выйдет из-под контроля. Об этом сообщило агентство Reuters со ссылкой на неназванный источник в правительстве РФ.
«Сильные мира сего» хотят ослабления рубля с гарантией, что смогут оставить его, когда это потребуется, потому что иначе меры ЦБ РФ по борьбе с инфляцией придется ужесточать. Насколько правы западные финансисты в своих рассуждения о рубле и возможностях российских властей, «МК» выяснил у ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой.
— Версия Reuters похожа на правду?
— Это, скорее, похоже на вброс из недружественной России страны. Видимо, такие информационные «интервенции» там кому-то нужны, чтобы проверить, насколько можно запугать российскую общественность потенциальным обвалом рубля. Но вряд ли это возможно. Слабый рубль выгоден российским экспортёрам, да и государству тоже, поскольку экспортная нефть при слабом рубле стоит в пересчёте на рубли намного дешевле, чем при дорогом рубле. То есть, если российская нефть Urals продаётся импортёрам, допустим, по $55 за баррель, а доллар бы вырос до 100 рублей, это значит, что при таком обменном курсе «бочка» российской нефти в рублях стоила бы 5500 рублей или на 25% дороже, чем при курсе доллара в 80 рублей. Во втором случае при пересчёте в рубли стоимость барреля российской нефти составила бы только 4400 рублей.
В принципе можно допустить, что государству выгодно ослабление рубля, но оно пока не вмешивается, потому что в России курс рубля не является фиксированным, да и нефтегазовые доходы пока ещё не упали, а импорт, соответственно, не вырос до критического уровня, при которых необходимо ослаблять национальную валюту.
— Наше правительство может по своему желанию?
— Да, государство может ослабить нацвалюту. Но рубль сегодня крепкий именно потому, что власти принимают меры по поддержке рубля. Например, вводя валютные ограничения. Требование к экспортёрам по обязательной продаже валютной выручки, введённое ещё в 2022 году и с тех пор несколько раз продлевавшееся, с высокой вероятностью будет продлено, хотя вопрос о проценте валютной выручки, которую необходимо продавать, видимо, ещё окончательно не согласован. Напомню, что ЦБ РФ также ограничивает гражданам возможность снятия иностранной валюты с валютных вкладов, открытых до 9 марта 2024 года.
— Если правительство может ослабить рубль, то почему оно, по версии Reuters, опасается, что процесс может стать неуправляемым? Нет ли здесь противоречия?
— Правительства и центральные банки могут легко управлять курсом национальной валюты, ослаблять или укреплять его по собственному желанию, но только в том случае, когда обменный курс валюты фиксирован. Если курс плавающий, как в РФ, то даже валютные интервенции в некоторых случаях могут не спасти валюту от обвала, когда рынок валюте не доверяет. Такие случаи уже были. Например, в 2021 году, когда президент Турции Эрдоган официально объявил об отказе правительства от политики сильной национальной валюты, изначально не предполагалось, что турецкая лира в последующие годы станет одной из самых слабых валют развивающихся стран в мире. С ноября 2021 года курс лиры обесценился более чем втрое: тогда за доллар США давали 12,8 лир, а сегодня уже 38,85 лир.
В конце 2023 года правительство Аргентины объявило об «управляемой девальвации» и без того слабой национальной валюты песо, и вот результат: песо за неполных два года подешевел почти наполовину.
Принимая решение о девальвации нацвалюты, особенно если эта валюта, как и экономика страны, сильно зависима от внешних потрясений и не является мировой резервной, правительства часто не принимают во внимание законы рынка и риски. Стоит властям в таких случаях «разрешить» ослабление валюты — для рынка это сигнал бежать в другие валюты, чаще всего, в доллар. Поэтому, учитывая опыт других развивающихся стран, российские власти и ЦБ РФ, видимо, не собираются решать экономические проблемы за счёт слабого рубля, понимая, что реакция рынка может быть обратной. В конце 2023 и 2024 годов, когда рубль падал из-за дефицита валюты в стране, правительство и ЦБ РФ, наоборот, приходили ему на помощь вместо каких-либо мер по дальнейшему ослаблению.
— Что же по-вашему будет происходить с курсом рубля в ближайшие недели?
— Мы ожидаем, что до конца мая доллар может колебаться в рамках 79-83 руб., евро — 89-93 руб., юань — в границах 11-11,5 руб. Это рыночные курсы, но влияние правительства на них есть: Минфин покупает валюту по бюджетному правилу, ЦБ РФ «зеркалирует» операции Минфина, продавая валюту и поддерживая рубль, а в конце месяца рублю традиционно оказывает поддержку ещё и налоговый период, когда экспортёры меняют валюту на рубли, чтобы выплатить налоги. То есть влияние правительства на рубль сегодня имеется, но, скорее, в пользу поддержки рубля, чем в пользу ослабления.